- Ne postoji jedna postavljena formula za određivanje vrijednosti tvrtke.
- Razgovor s profesionalnim procjeniteljem poslovanja ili investicijskim bankarima najbolji je način da dobijete točnu procjenu.
- Izračunana procjena ne znači puno osim ako se investitor ili kupac ne slaže s vašom ocjenom.
- Trebali biste vršiti barem osnovni izračun procjene vrijednosti na godišnjoj osnovi.
Kada vodite malu tvrtku, odgovorni ste za rješavanje više odgovornosti. Od knjigovodstva do marketinga do razvoja ponude vašeg proizvoda ili usluge, vlasnici malih poduzeća su zauzeti. Iako nije uvijek lako pronaći vrijeme za dovršavanje dodatnih zadataka, vlasnici malih poduzeća trebali bi izdvojiti vrijeme kako bi utvrdili vrijednost svog poslovanja u polukutnoj osnovi.
S obzirom da se male tvrtke prodaju po povijesnim cijenama, važno je da vaše poslovanje bude spremno za potencijalnu prodaju. Čak i ako ne želite prodati svoju tvrtku, dobra je ideja znati što vaš posao vrijedi.
Međutim, utvrđivanje vrijednosti vaše tvrtke može se lakše reći nego učiniti. Ako niste sigurni kako utvrditi vrijednost vašeg poslovanja, važno je razgovarati s poslovnim stručnjakom kako biste dobili preciznu procjenu. Razgovarali smo sa stručnjacima koji su podijelili nekoliko savjeta kako tvrtke najbolje mogu pronaći svoju vrijednost.
Koja je korist od saznanja vrijednosti vašeg poslovanja?
Vrijednost tvrtke nevjerojatno je važna informacija za sve vlasnike poduzeća koji razmišljaju o prodaji svog poslovanja. Uključivanje u pregovore bez prethodnog razumijevanja vrijednosti vašeg poslovanja dovodi vas u situaciju da izgubite novac.
Mnogi vlasnici malih poduzeća zanemaruju izračunati vrijednost svog poslovanja. Taj se propust može lako otkloniti. Ako ulažete bezbroj sati u posao, razgovarajte s procjeniteljem ili poslovnim savjetnikom - oni će vam pomoći u određivanju vrijednosti vaše tvrtke.
"Mnogi vlasnici tvrtki očekuju da prihod od buduće prodaje njihove tvrtke financiraju njihovo umirovljenje", rekao je Justin Goodbread, vlasnik i izvršni direktor od Financial Financial Simple. "Ipak, većina nema formalnu procjenu učinjeno na svojoj tvrtki dok je nisu spremni prodati. Mnogi su šokirani kada saznaju da nisu stvorili dovoljno vrijednosti u svom poslu kako bi postigli svoje mirovinske ciljeve. Ako pričekate da procijenite vrijednost vašeg poslovanja dok se ne poželite povući ili se povući, nemate vremena za povećanje vrijednosti vaše tvrtke. Dobit ćete samo ono što možete dobiti, dok ako unaprijed znate vrijednost vašeg poslovanja, možete raditi s profesionalnim savjetnici za povećanje vrijednosti vašeg kapitala - vašeg novčanog toka, vaše materijalne imovine i nematerijalne imovine - koji će tada povećati vrijednost vašeg poslovanja."
Na koje čimbenike moram biti svjestan kada unosim vrijednost u svoje poslovanje?
Osim korištenja određenih formula za izračunavanje poslovne vrijednosti, važno je biti dobro upoznat s nekoliko ključnih područja poslovanja.
- Materijalna imovina - Materijalna imovina uključuje stvari poput strojeva, imovine i inventara. Lako je izračunati vrijednost materijalne imovine.
- Nematerijalna imovina - Nematerijalna imovina uključuje stvari poput prepoznavanja marke, zaštitnih znakova i patenata. Ova imovina može dodati ogromnu vrijednost tvrtki, a vi biste trebali imati nekakvu predodžbu o novčanoj vrijednosti nematerijalne imovine.
- Obveze - Svi dugovi koje vaše poduzeće duguje faktoru njegove procjene.
- Financijski podaci - Je li vaše poslovanje isplativo? Ako je tako, koja je vaša godišnja dobit? Koliko prihoda donosi vaš posao? Upoznajte svoje financijske izvještaje iznutra i izvana, jer će potencijalni ulagači ili kupci htjeti znati o vašim financijama.
Poznavanje onoga što posjeduje vaša tvrtka predstavlja dodatnu korist od procjene vrijednosti poslovanja. Gledajući i materijalnu i nematerijalnu imovinu, saznajete što vaše poslovanje čini vrijednim i koliko su ta imovina vrijedna.
Čak i ako ne prodajete svoje poslovanje, spoznaja o vrijednosti vaše tvrtke može vam pružiti dodatni uvid u buduće poslovne odluke. Prepoznavanje vašeg branda ne vrijedi mnogo? Možete uložiti više vremena u buduće marketinške kampanje za bolji razvoj branda vašeg poslovanja. Imate li puno novca vezanog u zalihama? Ovaj uvid može promijeniti način na koji postupate s postupcima inventara naprijed.
Kako izračunati vrijednost vašeg poslovanja
Vrijednost vašeg poduzeća ovisi o raznim čimbenicima. Veličina vašeg poslovanja, vaš tim, vaš očekivani rast i mnoštvo drugih faktora utječu na to koliko je vaše poslovanje vrijedno. Kada je riječ o izračunavanju vrijednosti vaše tvrtke, nekoliko se formula redovito koristi. Formula koja se koristi ovisi o poslu, a izračunavanje vrijednosti tvrtke daleko je od egzaktne znanosti.
"Nažalost, ako u sobi imamo 10 različitih ljudi koji pokušavaju odrediti cijenu za naše poslovanje, vjerojatno ćemo dobiti 11 različitih odgovora", rekao je David Creech, vlasnik tvrtke DVAR Business Group.
Prije ronjenja u formule, važno je definirati prodajnu diskrecijsku zaradu (SDE) i zaradu prije kamata, amortizacije i amortizacije (EBITDA). SDE se odnosi na neto prihod tvrtke prije odbitka vlasničke plaće. Ostali diskrecijski, neoperativni troškovi se zbrajaju u obračun. Izračun EBITDA je jasan, jer naziv opisuje što se ubraja u izračun. Općenito, SDE izračunava vrijednost malih poduzeća, dok se EBITDA koristi za veće tvrtke. Neki izvori koriste bruto godišnju prodaju od milijun dolara kao mjerilo razlike između malog i većeg poduzeća, ali ne postoji postavljeno pravilo o tome kada trebate koristiti SDE ili EBITDA.
"Volim koristiti SDE model kada cijenim male poduzetnike", rekao je Creech. "Provjeravam izvještaje o dobiti i gubitku, utvrdim vlasničke beneficije i dodatke, zatim dodajem neto prihod. Zatim upotrijebim ovaj zbroj i pomnožim se sa specifičnim višestrukim industrijskim proizvodima. To mi daje osnovnu vrijednost da započnem pregovore s potencijalnim kupcima."
Količine specifične za industriju primjenjuju se i na SDE metodu izračunavanja vrijednosti tvrtke i na EBITDA metodu. Ti se množini razlikuju po industrijama i temelje se na trendovima i povijesti industrije. Da biste pronašli tačan multiplikator za svoju industriju, možete pretraživati putem interneta i koristiti savjete s web mjesta poput Akademije za vrednovanje ili možete razgovarati s kvalificiranim procjeniteljem poslovanja, što može dovesti do temeljitijeg pregleda što višestruko ima smisla za vaše poslovanje, Prema Jeffu Rasmussenu, glavnom savjetniku u Fairway Business Advisorsu, višestruka metoda EBITDA jedna je od tri standardne formule za izračunavanje poslovne vrijednosti: "Postoje tri primarne metode izračunavanja vrijednosti poslovanja: višestruka prodaja, višestruko prilagođena EBITDA i diskontirani novčani tok prilagođenog EBITDA."
Mnogostruke osobe odlučuju iz različitih čimbenika, uključujući industriju, veličinu i rast poslovanja. Poslovanje se više vremena mijenja. Da biste izračunali više poduzeća, ili EV više, izvodite sljedeći izračun:
EV / EBITDA = poduzeće više
EV se izračunava dodavanjem tržišne kapitalizacije, duga, manjinskih udjela i povlaštenih dionica. Zatim oduzimate gotovinu. Sljedeći više poduzeća pruža informacije potencijalnim investitorima ili kupcima, jer niski omjeri mogu značiti da je posao podcijenjen. Ovaj se proračun uvelike koristi za velike tvrtke i ne bi trebao privlačiti mnogo pažnje od manjih organizacija.
Uz ove tri metode, korištenje komparativne metode s drugim tvrtkama u vašoj industriji još je jedan način da dobijete točnu predodžbu o tome koliko vrijedi vaše poslovanje.
"Za mala poduzeća preporučio bih korištenje metode kompsa", rekao je Brian Cairns, osnivač ProStrategix Consultinga. "Pokušajte pronaći tvrtku sličnu vašoj koja je prodana ili dobila sredstva. Primijenite to višestruko na svoju prodaju. Ponekad vam poslovni agenti mogu biti od pomoći u tome, a ponekad se objave i prosječni množitelji. Ako ne možete pronaći posao, ja predložio bi vam da se posavjetujete s profesionalcem."
Međutim, budite oprezni da se previše oslanjate na formule, jer one uvijek ne ispričaju cijelu priču.
"Propust u korištenju formula može se pokazati na sljedeći način", rekao je Seth Webber, direktor i šef BerryDunnove grupe za vrednovanje usluga. "Tvrtka A je imala prosječni EBITDA u iznosu od milijun dolara u posljednjih pet godina. Tvrtka A posjeduje taksi tvrtku u gradu koji se agresivno odupirao uporabi Ubera. Međutim, politička klima se pomaknula i Uber se sprema ući Njihov grad. Tvrtka B također ima prosječnu EBITDA od milijun dolara u posljednjih pet godina. Kompanija B je farmaceutska tvrtka za razvoj. Upravo su dobili najnoviji lijek odobren od FDA-e i očekuju da će četvorostruko povećati svoj EBITDA naprijed. Obje tvrtke imaju isti iznos EBITDA. Vrijede li isti iznosi? Sigurno ne."
Kako investitori ocjenjuju moje poslovanje?
Kada određujete vrijednost vašeg poslovanja i koji čimbenici ulažu u vrijednost poslovanja, shvatite što potencijalni kupac ili investitor želi znati.
"Postoje ravni matematički načini za određivanje vrijednosti tvrtke, ali oni ovise o kvaliteti podataka koji se koriste u proračunu", rekao je Michael Ott, predsjednik Uprave Rantizoa. "Često se završava sporazumom između vodećeg investitora i poslovanja na temelju niza faktora koji su prihvatljivi za obje strane."
Ukratko, ako želite privući investitore ili kupce, morate se žaliti na način na koji ocjenjuju poslovanje. Ako koriste SDE i više metoda, upotrijebite ih za utvrđivanje vrijednosti vaše tvrtke. Ako koriste drugu metodu, to može biti metoda koja se koristi za postizanje dogovora o kupoprodajnoj cijeni i procjeni vrijednosti.
"Posjedovao sam i prodavao vlastite tvrtke zajedno s pomaganjem drugima [da] rade isto", rekao je Creech. "Otkrio sam jednu istinu koja je uvijek dosljedna. Sve što je važno jest ono za što ste spremni prodati i što sam spreman platiti."
Ako izračunavate vrijednost vašeg poslovanja samo u informativne svrhe, pokušajte koristiti nekoliko različitih metoda kako biste stekli predstavu o tome kako različiti ulagači i kupci mogu cijeniti vašu organizaciju.
"Procjene su više umjetnost nego znanost, posebno za privatne tvrtke u ranoj fazi", rekao je Ott. "Ako postoje prihodi, a oni su reprezentativni, odgovarajući višestruki broj za ovu industriju može se dobiti za dobivanje prilično točnog broja. Ako nema prihoda ili ne odražavaju smjer poslovanja, potrebno je više tumačenja. Postoji desetak načina za vrednovanje poslovanja, a uspješna strategija može biti pokušati tri ili četiri i koristiti hibrid."
Kako mogu ocijeniti svoje poslovanje u različitim fazama njegovog rasta?
Lakše je procijeniti vrijednost tvrtke koja postoji oko 30 godina nego što je vrijednost startupa. Startup ima manje godina financijskih izvještaja, a teško je znati koliko velika marka može postati. S druge strane, tridesetogodišnje poduzeće ima financijske godine i etabliranu marku koju je lakše cijeniti. Zbog toga je teško izračunati vrijednost vašeg poslovanja u različitim fazama ciklusa rasta.
S ovakvim izazovima možete koristiti nekoliko različitih metoda i brojeva projekata da biste dobili nekoliko općih procjena vrijednosti vaše tvrtke. Najbolje je rješenje razgovarati s investicijskim bankarom ili s nekim iskusnim u izračunavanju vrijednosti poslovanja, sugerira Stephen Opler, partner iz Barnes & Thornburg-a. Objasnio je da se vlasnici tvrtki mogu boriti u pregovorima s potencijalnim kupcima ako povremeno nisu svjesni vrijednosti njihovog poslovanja. Ako vam netko ponudi da vašu tvrtku kupi neočekivano, dobro je znati je li ta ponuda u skladu s tržišnom vrijednošću.
"Kao što kažem ljudima, nema ništa dosadnije od trke s jednim konjima", rekao je Opler.
Razgovaranje s profesionalnim procjeniteljem poslovanja olakšava provjeru vrijednosti vašeg poduzeća tijekom različitih faza rasta, što vas priprema za potencijalnu prodaju vašeg poduzeća. Iako razgovaranje sa stručnjakom može biti skupo za veća poduzeća, korist bi mogla biti vrijedna cijene stručnog uvida stručnjaka.
"Ako potrošite milion dolara na investicijskog bankara, čini se da je to puno novca, zar ne?" Rekao je Opler. "Ali ako povećaju otkupnu cijenu za 1, 5 milijuna dolara, doista vas zanima?"
Koliko često treba izračunati vrijednost poslovanja?
Izračunavanje poslovne vrijednosti u informativne svrhe može se izvršiti na nekoliko načina. Možete koristiti nekoliko formula i stvoriti procjene svoje vrijednosti ili možete razgovarati s procjeniteljem poslovanja. U informativne svrhe i pod pretpostavkom da ne očekujete da će prodati svoje poslovanje u bliskoj budućnosti, nije neophodno dovesti službenog procjenitelja. Dovođenje poslovnog procjenitelja omogućilo bi precizniju procjenu vrijednosti, ali dodani detalj možda neće biti vrijedan troškova.
"Sve dok niste spremni prodati ili otkupiti svoje partnere, znati vrijednost vaše tvrtke jednostavno je dobra vježba, ali ona koja može poslužiti kao referentna točka naprijed", rekao je James Cassel, predsjednik i suradnik osnivač Miami-ove tvrtke za investicijsko bankarstvo Cassel Salpeter & Co.
Ako nemate plan uskoro prodati, a želite samo predstaviti što vrijedi vaše poslovanje, godišnja procjena je prikladan vremenski okvir. Drugi mogu predložiti godišnju procjenu koja se vrši prema vašim vlastitim izračunima i razgovoru s procjeniteljem svakih nekoliko godina. To uvelike ovisi o vašim poslovnim potrebama i kada očekujete da ćete prodati posao na tržištu.
